HM Hennes Mauritz AB Bolsa de Valores de Estocolmo. HM Hennes Mauritz AB é uma empresa sediada na Suécia que atua na indústria de vestuário Opera sob marcas como HM, HM Home, COS, Monki, Weekday, Cheap Monday e outras histórias Na concepção, fabrico e comercialização de artigos de vestuário e acessórios relacionados A gama de produtos da empresa inclui vestuário, incluindo roupa interior e vestuário desportivo, para homens, mulheres, crianças e adolescentes, bem como produtos cosméticos, acessórios, calçado e têxteis-lar Além disso, a empresa oferece vendas on-line e catálogo na Suécia, na Noruega, na Dinamarca, na Finlândia, nos Países Baixos, na Alemanha, na Áustria e no Reino Unido Em agosto de 2017, lançou uma loja on-line Nos Estados Unidos Em abril de 2017, HM Hennes Mauritz AB abriu sua primeira loja na Austrália. SPONSORED STORIES. Reuters é a divisão de notícias e mídia da Thomson Reuters Thomson Reuters É a maior agência internacional de notícias multimídia do mundo, fornecendo notícias de investimentos, notícias do mundo, notícias de negócios, notícias de tecnologia, notícias de destaque, notícias de pequenas empresas, alertas de notícias, finanças pessoais, mercado de ações e informações de fundos mútuos disponíveis em vídeo, celular e Plataformas de televisão interactiva. Todas as citações atrasaram um mínimo de 15 minutos Veja aqui para uma lista completa de trocas e atrasos. Símbolo Lookup. Copyright 2017 MarketWatch, Inc Todos os direitos reservados Usando este site, você concorda com os Termos de Serviço Política de Privacidade e Cookie Política updated. Intraday Dados fornecidos pela SIX Financial Information e sujeitos a condições de uso Dados históricos e atuais de fim de dia fornecidos pela SIX Financial Information Dados intradiários atrasados por requisitos cambiais SP Dow Jones Indices SM da Dow Jones Company, Inc Todas as cotações são em tempo de câmbio local Dados em tempo real de última venda fornecidos por NASDAQ Mais informações sobre NASDAQ negociados símbolos e sua situação financeira atual Dados intradiários atrasados 15 minutos para Nasdaq, e 20 minutos para outras trocas SP Dow Jones Índices SM de Dow Jones Company, Inc dados intraday SEHK é fornecido por SIX Informações Financeiras e é, pelo menos, 60 minutos de atraso Todas as cotações estão em time. MarketWatch Intercâmbio Stories. Google Opções de ações do empregado O Se Quel. Employee stock opção bolsas estão disponíveis para cerca de 15 dos trabalhadores de colarinho branco em os EUA Para muitas dessas pessoas, as opções de ações representam uma grande fração de sua riqueza total Opções de ações fizeram muitos um milionário, mas também deixou muitas pessoas sem Muito riqueza em tudo Google NASDAQ GOOG lançou um novo programa que permite que os funcionários com opções de ações adquiridas para vender essas opções através de um mercado interno invulgar. Embora esta é uma abordagem interessante para permitir que os funcionários para o dinheiro parte de sua riqueza de ações do Google, Eu demonstrei no artigo acima que os empregados que desejam vender opções podem receber apenas uma fração do valor justo de suas opções eu tenho muitas respostas interessantes para o meu artigo Um dos comentários de um usuário do nosso software de gerenciamento de carteira foi o seguinte. Para muitos Empregados no Google, opções, mesmo nas opções de dinheiro, são 99 de seu patrimônio líquido Sem este programa, não há oportunidade de diversificar Um exemplo poderia Você é um novo graduado da faculdade que foi contratado pelo Google, que se juntou em Jan06, tem 5.000 opções em 470 Você não tem outros ativos Devo vender o meu Google e diversificar vs manter o Google para o passeio de alta volatilidade Para algumas pessoas, especialmente as pessoas Com a maioria de seu valor líquido nas opções de Google, dando acima o valor de tempo 10 anos para baixo a 2 anos vale a pena para começar o benefício da diversificação - pelo menos para a parte de suas explorações de Google. Este é um ponto muito bom e fala ao grande Imagem questão da gestão de carteiras para as pessoas com uma quantidade substancial de sua riqueza em opções de ações Se você tem que vender alguma fração de suas opções com um desconto através da opção do Google, a fim de obter alguma diversificação em sua carteira, talvez que s okay A questão , É claro, é quanto vale a pena desistir em termos do valor justo de suas opções, a fim de ser capaz de diversificar Esta questão é responsável usando técnicas financeiras padrão. Vou apresentar um caso simples em whic Ha detentor de opções de ações de funcionários do Google deseja avaliar o compromisso relativo de vender algumas ou todas as suas opções através do novo programa do Google, a fim de ser capaz de diversificar em outras explorações Vamos imaginar que temos um funcionário do Google chamado Jane que tem 1.000 Opções no estoque de Google com um preço de exercício de 470 que expirará em 4 13 2017, oito anos a partir de agora na escrita deste artigo Nós precisamos primeiramente poder avaliar estas opções Na altura que está sendo escrita, estoque de Google é Negociando em 466 Eu expliquei neste artigo recente como avaliar opções long-dated Primeiramente, você testar seu modelo da avaliação da opção nas opções alistadas isto é opções que estão negociando atualmente no mercado para certificar-se de que seu modelo concorda com os preços de mercado O mais longo - Datadas para o Google expiram em janeiro de 2009. Eu calibrei meu modelo de avaliação para concordar com os valores listados para dentro de 5 Para avaliar opções com datas de validade mais longas, como as opções de propriedade de Jane, Podemos agora simplesmente mover para fora a data de validade em nosso modelo de avaliação Meus cálculos sugerem que as opções de Jane valem 217 cada, de modo que a carteira total de Jane de 1000 opções vale 217,000 Todo o valor de suas opções está no valor extrínseco o Valor derivado da probabilidade de futuros aumentos de preços estas opções não valem nada se ela exerceu-los hoje Quando eu calcular o valor justo de uma opção com este preço de exercício, mas com uma expiração de 4 13 2009 ou seja, dois anos a partir desta redação, o valor justo É 99 50.Google s novo programa permite Jane para vender suas opções com um valor justo de 217 por ação para 99 50, supondo que os potenciais compradores licitação para essas opções vão pagar-lhe que muito Na realidade, eles não vão pagar-lhe este Muito por que eles pagariam o preço cheio de Jane quando podem comprar a mesma coisa com menos hassle no mercado aberto Para a causa do argumento, deixe supor que os compradores potenciais pagar-lhe-ão este valor, embora Jane possa escolher vender Ome ou a totalidade de sua carteira de opções, com um valor justo de 217 por ação para um 99 5 por ação O que ela recebe em troca é a capacidade de investir parte de sua carteira em outras holdings. Quanto, se houver, de Jane s Opções que ela deve vender a fim de ser capaz de diversificar para outras explorações Para resolver este problema, vamos examinar o perfil de retorno de risco das opções de Jane Este é um exercício interessante Vamos dizer que Jane tem 30 anos e quer olhar para a frente dez Anos, a idade 40 Investir é tudo sobre balanceamento de risco e retorno, por isso temos de olhar para estatísticas de desempenho Em nossa análise, o Google é projetado para gerar um retorno anual médio de 19 7 por ano A volatilidade do risco associado ao Google é bastante Alta determinada pela calibração do nosso modelo para as cotações de opções no market. Since nosso período de perspectivas é de dez anos e opções de Jane s expirar em oito anos, precisamos decidir o que Jane vai fazer com o produto de suas opções quando eles expiram Vamos assumir Aquele Jane hol Ds suas opções, exerce as opções imediatamente antes de expirar, e imediatamente vende a maioria de suas ações no Google, a fim de investir em uma carteira equilibrada de ações --- manter 10 da carteira no estoque do Google. Este é um portfólio bastante genérico que Consiste em 10 ações da Google, com o restante alocado a um conjunto de fundos negociados em bolsa Nós temos 30 da carteira em um fundo S P500 NYSEARCA IVV, 20 no fundo de mercados desenvolvidos estrangeiros NYSEARCA EFA, 10 em um fundo de mercado emergente NASDAQ ADRE, 10 Em um fundo de índice imobiliário NYSEARCA ICF, 10 em utilitários NYSEARCA IDU, e 10 em índices indexados à inflação NYSEARCA TIP. Para realizar esta análise, vamos usar Quantext Retirement Planner QRP QRP é um aplicativo de gestão de carteira Vamos ignorar impostos para o momento Apesar de que, em última análise, será uma consideração importante. Podemos calcular o risco eo retorno associado com as opções de Jane abaixo Seu valor médio carteira é projetada para ser mais de 1 2M quando ela completa 40 se ela detém Opções até a expiração e, em seguida, investe o produto em seu patrimônio equilibrado portfolio. Jane s mediana resultado parece ótimo Por outro lado, as coisas parecem um pouco sombrio quando olhamos Jane's 20 percentil resultado O percentil 20 é o valor que seu portfólio será Em ou abaixo no pior 20 de futuros possíveis Pôr de outra maneira, Jane tem uma chance de 1 em 5 de que seu valor de carteira será tão baixo ou menor do que o nível de percentil 20 Se ela simplesmente mantém suas opções até a expiração e, em seguida, Prossegue em sua carteira de ações, ela tem uma chance de 1 em 5 de ter uma carteira que está abaixo do valor atual das opções Nós projetamos o percentil 20 para esta carteira de ser 176K quando Jane é 40 Seu absoluto pior caso é que ela Detém as opções até a expiração eo preço das ações do Google é inferior a 470 em dez anos e suas opções expiram sem valor Neste caso, seu portfólio de opções vale zero. Agora, vamos considerar um portfólio alternativo Se Jane poderia vender todas as suas op Se ela investiu este 217K em sua carteira de ações equilibrada, como sua carteira olhar sobre os próximos dez anos eu ter rotulado este cenário como Carteira de Equidade No gráfico abaixo Observe que as curvas de saída nos gráficos foram ligeiramente suavizadas para fins ilustrativos. Se Jane puder tirar seu dinheiro das opções do Google a valor justo e investir no portfólio de ações de amostra mostrado anteriormente, ela tem muito menos entusiasmo de Idade trinta a quarenta Seu valor mediano carteira é de cerca de 600K aos 40 anos, e seu valor de carteira 20 percentil é 353K Isso é exatamente o que seria de esperar Ter todo o seu dinheiro nas opções de ações do Google é um risco muito alto situação de retorno Se você pudesse Investir os mesmos fundos em uma carteira de equidade razoavelmente equilibrada, você teria baixos retornos médios, mas sua desvantagem seria muito melhor ou seja, valor 20 percentil de 353K vs 176K é ela hel D para suas opções. Vale ressaltar que não há nenhuma maneira de provar qual dessas escolhas carteira é melhor Se você está disposto a apostar grande, você pode optar por ficar com suas opções do Google Se você preferir ter menos risco e você Estão dispostos a aceitar uma carteira com metade do valor médio em dez anos, você preferiria a carteira de ações diversificada É, é claro, possível construir carteiras com perfis de retorno de risco que caem entre estes a base de uma venda de alguma fração de Jane Mas vamos voltar à pista Jane não tem a escolha entre esses dois portfólios Ela só pode vender suas opções de ações para cerca de metade de seu valor justo neste plano do Google, então ela está realmente olhando um portfólio vale a pena cerca de 100K se ela Vende suas opções para o leilão do Google Quando examinamos esse cenário, a escolha parece menos atraente abaixo. Quando Jane perde 50 do valor de sua carteira de opções fora do topo vendendo suas opções no leilão do Google, é muito difícil Em outras palavras, Jane é capaz de se livrar de um monte de risco, dando-se metade do valor de seus ativos iniciais e este é um preço muito caro para pagar a redução de risco. Jane Tem uma carteira muito volátil em que ela possui uma posição alavancada em um estoque altamente volátil Sua posição é alavancada porque ela controla 1000 ações do Google em suas opções com um portfólio que vale muito menos do que as 1000 opções que ela controls. The resultados mostrados Aqui sugerem que vender suas opções com o desconto muito alto que ocorre quando a data de validade de suas opções de oito anos é reduzido para dois anos não é simplesmente uma escolha de investimento bom É verdade que ela tem muito mais em risco em uma única empresa, É claro, se ela mantém as opções Isso é chamado de risco padrão Se o Google faz uma Enron, ela está em apuros Há uma probabilidade muito menor de que a carteira de ações diversificadas vão zero valor que exigiria o colapso da R todo o sistema financeiro Estes casos são os casos de probabilidade muito baixa que só podemos avaliar com grande incerteza --- e é por isso que estamos furando com o resultado percentil 20 para fins de planejamento poderia Google ter um colapso do preço das ações como Sun Microsystems NASDAQ SUNW Sun estava negociando em 40 no começo de 2000 e está atualmente em aproximadamente 6 Um empregado de Sun dado uma opção de 8 anos com uma batida em 40 para trás é então fora da sorte Há uma abundância de empregados de Sun que seria muito melhor fora se Eles poderiam ter trocado suas opções de ações por uma carteira de mercado diversificada, mesmo se tivessem que tomar cinqüenta centavos de dólar para sacar de suas opções. Examinamos um caso em que Jane tem opções com as seguintes características.1 470 preço de exercício 2 Oito anos até a expiração. Como qualquer uma dessas duas variáveis muda, a proposta de valor será diferente Agora vamos examinar um cenário diferente Se Jane teve o mesmo valor em opções com uma greve em 470, mas com expiração em 1 16 2009, e ela poderia vender a valor justo, vendendo suas opções é muito mais atraente. Com opções que expiram em menos de dois anos, as opções de Jane têm 20 chances de expirar sem valor ver gráfico acima Se Jane mantém suas opções até a expiração, no entanto, Ela vai acabar com substancialmente mais dinheiro no caso mediano do que se ela vende suas opções hoje e investe no portfólio diversificado de ações Por outro lado, é muito claro por que Jane pode preferir vender suas opções e investir na carteira de ações diversificadas Há provavelmente alguns funcionários do Google que fariam esse risco retorno tradeoff com pelo menos parte de suas opções. Pessoas com grandes explorações concentradas necessidade de compreender o risco de retorno implicações de suas participações Eu recentemente analisou um portfólio com 14 atribuídos à Procter and Gamble NYSE PG que o proprietário desejava manter Muitos investidores têm este tipo de exploração concentrada devido ao emprego em uma empresa ou simplesmente um legado familiar que eles se sentem honra - Obrigado a não vender É possível gerir eficazmente em torno deste tipo de concentração através da escolha de outras explorações Isto é, no entanto, muito diferente de uma pessoa com a totalidade ou a maioria do seu património líquido amarrado em opções sobre um único estoque volátil Em muitos Mas o novo programa de opções de ações negociáveis do Google TSO fornece uma capacidade para opt out. Um funcionário do Google que está considerando se deve ou não vender opções adquiridas através do programa TSO deve considerar cuidadosamente o total Proposição de valor O primeiro passo é avaliar as opções de compra de ações em termos de seu valor justo e em termos de quanto pode ser obtido com a venda das opções. A segunda etapa é examinar como o desempenho de retorno de risco total de sua carteira muda sob vários Estratégias Eu mostrei dois casos em que Jane olha quer manter todas as suas opções ou vendê-los todos Para muitas pessoas, a venda de uma fração das opções vai ser mais atraente tha N uma abordagem de tudo ou nada É importante notar que um funcionário que pesa esse tipo de decisão precisará ter um bom senso das características de risco e retorno do estoque do Google e da alternativa de investimento potencial disponível para implantar os recursos obtidos com a venda Suas opções. Disclaimer todos os resultados discutidos neste artigo foram gerados por Quantext Retirement Planner, um modelo matemático que combina modelos de preços de opção padrão com Monte Carlo simulação Os resultados obtidos a partir desta ferramenta para opções de longa data refletem uma série de Suposições que podem ou não corresponder à maneira que o Google preços opções quando é contabilizar o valor das opções concede aos empregados. Sobre este artigo.
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