Estratégia direcional Uma estratégia direcional é qualquer estratégia de negociação ou de investimento que implique assumir uma posição líquida ou curta em um mercado. Está apostando na direção em que o mercado global vai se mudar. Um comerciante que é neto longo se beneficiará de um aumento no mercado. Aquele que é líquido curto se beneficiará de um declínio. A maioria dos investidores de longo prazo se envolvem na estratégia direcional simples de manter um longo portfólio de ações e títulos. As estratégias direcionais são o oposto das estratégias neutras do mercado. Os fundos de hedge que perseguem uma estratégia direcional dentro de um mercado de ações particular podem ser categorizados como sendo dedicados a curto, sendo dedicados por muito tempo, tendo um viés curto e dedicado, tendo um longo tempo dedicado. Ou buscando uma estratégia longa. Uma estratégia direta direta dedicada ou dedicada é, respectivamente, uma das posições exclusivas em posições longas ou de posições curtas exclusivas. Os fundos hedge que fazem ou são raros. Como mencionado anteriormente, uma estratégia dedicada longa é o que a maioria dos investidores perseguem. Há poucas razões para pagar taxas de fundos de hedge para essa estratégia direcional quando pode ser implementada de forma menos econômica com um fundo mútuo ou outro gerente de investimentos. Normalmente, se um fundo de hedge tiver uma estratégia direta direta e dedicada, faz isso em um mercado emergente que exige conhecimentos únicos. Houve uma série de fundos curtos dedicados durante o século XX. Estes tendem a ser geridos por homens individualistas acidentados com uma reputação de desafiar as convenções. Eles eram pessimistas de forma otimista, antecipando os lucros de um declínio de mercado iminente que raramente ocorreu. O mercado de longo prazo para as ações dos EUA os forçou a sair do mercado. Hoje, eles foram substituídos por hedge funds com uma dupla dedicada. Estes combinam posições longas e curtas, mas sempre mantêm uma exposição curta e líquida ao mercado. Eles sofrem em um mercado crescente, mas não tanto quanto um fundo curto dedicado seria. Um fundo com uma tendência longa dedicada é similar, mas sempre mantém uma exposição longa e líquida ao mercado. Uma estratégia direcional de longo prazo é uma oportunidade de ter uma exposição líquida longa ou líquida reduzida ao mercado com base em uma visão de curto prazo do mercado. Tal como acontece com as outras estratégias, esta busca agregar valor através da seleção de quais ações devem ser longas ou curtas, mas também procura agregar valor, decidindo quando ir a longo ou líquido o mercado. A estratégia não deve ser confundida com uma estratégia de mercado neutro que combine posições longas e curtas para alcançar uma exposição líquida zero ao mercado. Uma estratégia direcional longshort de equidade é um exemplo de um conceito mais geral chamado timing de mercado. Isso pode ser prosseguido em qualquer marketequity, renda fixa, commodities, etc. e é simplesmente uma estratégia de entrar oportunamente ou sair do mercado com base em expectativas de curto prazo de um trader8217s para o desempenho desse mercado. Um cronômetro de mercado pode mudar oportunamente entre longos períodos ou sair de um determinado mercado. Se ele é mais agressivo, ele também pode às vezes curtir o mercado. O termo 8220 timing do mercado8221 às vezes (mas nem sempre) é desgostoso, já que a maioria dos mercados é extremamente difícil ao tempo. Um exemplo clássico é a bolha das ações de tecnologia em 1999-2001. Muitos profissionais de mercado sabiam que o mercado estava formando uma bolha, que os estoques continuariam a subir e depois caíram. Mesmo com esse conhecimento, eles não podiam se beneficiar com a situação porque eles não sabiam quando o mercado se transformaria. Se eles foram por muito tempo e, em breve, aceleraram o mercado, eles sofrerão quando o mercado continuasse a subir. Se eles fossem longos e, em breve, desacelerassem o mercado, eles sofreriam quando o mercado caísse. Michael Berger8217s Manhattan Fund tentou o tempo esta bolha, mas aniquilou sua capital, indo muito cedo demais. Um temporizador de mercado precisa prever com precisão o que vai acontecer em um mercado e quando isso acontecerá. Estratégias direcionais também podem ser implementadas em vários mercados. Um fundo global de hedge macro é um mercado que tem diferentes mercados ao redor do mundo. Em um determinado momento, pode ser uma longa renda fixa dos EUA, curto o euro e longas ações japonesas, tudo ao mesmo tempo. Geralmente, usará derivadas para criar algumas de suas exposições. Para entender de onde vem o nome do 8220global macro8221, considere que um gerente direcional que negocia em um único mercado espera agregar valor ao conhecer bem seu mercado e selecionar cuidadosamente quais instrumentos devem ser longos ou curtos é fazer avaliações microeconômicas sobre títulos individuais. Um gerente de macro global se concentra em identificar quais mercados devem ser longos ou curtos em qualquer momento. Ela está fazendo avaliações macroeconômicas sobre mercados e economias em todo o mundo, daí o nome de macro global. Estradas e Estrangulamentos: Estratégias de Opção Não Direcional Straddles e estrangulamentos são estratégias de opções não direcionais que podem lucrar com um movimento significativo do mercado, para cima ou para baixo, Da segurança subjacente (aka underlier), ou se o preço do subjacente apenas se move lateralmente. Quando a primeira configuração, straddles e estrangulamentos são considerados neutros para o delta. Porque o delta positivo da chamada desloca o delta negativo da colocação. Delta é simplesmente uma medida da sensibilidade das mudanças de preço das opções como o preço das mudanças mais precárias. Assim, pequenas mudanças no preço do subjacente não alteram significativamente o valor da posição da opção não direcional. Straddles e strangles também são considerados estratégias de volatilidade. Porque as posições longas são lucrativas quando a volatilidade é alta, enquanto as posições curtas lucram quando a volatilidade é baixa. Long straddles e strangles lucram com movimentos significativos do mercado, enquanto as estradas curvas e os estrangulamentos se beneficiam quando o mercado serpenteia lateralmente. Long straddles e strangles têm potencial de vantagem ilimitado, mas com risco limitado, igual ao prémio pago pelas 2 opções. Estradas e strangles curtos têm um lucro máximo igual ao prémio recebido pela venda de ambas as opções. No entanto, eles têm risco de aumento ilimitado e risco de queda considerável igual ao preço de equilíbrio do contra-ataque. O único motivo para assumir a posição curta, com seu risco ilimitado e pequeno potencial de lucro, é quando o mercado deverá se mover de lado. Uma vez que um mercado não direcional é mais comum do que um mercado de touro ou urso, é mais provável que a posição curta seja lucrativa. Assim, a posição curta só é realizada quando a rentabilidade é considerada muito mais provável do que a posição longa. Pagamento de opções O valor recebido ao exercer ou vender uma opção. Um aspecto comum de estradas curtas e longas é que ambas as opções do straddle têm o mesmo: preço de exercício de vencimento de ativos subjacente. Porque tanto a chamada como a colocação têm o mesmo preço de exercício, as opções estão em ou perto do dinheiro quando o Straddle é comprado ou vendido. No entanto, um straddle pode ser configurado com viés direcional escolhendo um preço de exercício que esteja no dinheiro para a chamada ou a colocação. Os lucros também podem ser obtidos se a volatilidade for esperada para aumentar o suficiente para que o aumento nos preços das opções devido ao aumento da volatilidade, medido pela vega, exceda o valor do tempo em decaimento das opções, medido por theta. Uma estrada longa é estabelecida através da compra da chamada e da colocação, enquanto uma curta distância está configurada através da venda da chamada e da colocação. Assim, se um straddle é longo ou curto depende de se as opções são longas ou curtas. O longo straddle é escolhido porque o preço subjacente deve avançar bruscamente para cima ou para baixo, então a data de validade deve ser escolhida para que seja após o movimento do preço esperado. Straddles tem 2 pontos de equilíbrio: um na parte de cima e outro na parte de baixo. O ponto de equilíbrio do lado oposto em um longo straddle ocorre quando o preço do subjacente é igual ao preço de exercício mais os prêmios de ambas as opções. Upside Breakeven Preço Preço de exercício Ambos os prémios da opção Preço negativo do preço inferior do abatimento Ambos os prémios da opção Então, se o preço de exercício for de 25 e os prémios de compra e colocação cada um custam 2, o preço de equilíbrio ao contrário do valor inferior é igual a 25 2 2 29. O O preço do ponto de equilíbrio negativo é igual ao preço de exercício menos o custo dos prêmios da opção, de modo que o preço inferior ao downside no exemplo acima é igual a 25 2 2 21. O lucro total é igual ao pagamento da opção menos o preço do ponto de equilíbrio, então o longo Superar lucros quando a chamada ou a colocação estão no dinheiro por mais do que o custo de ambos os prémios de opção. Poupança total de lucros potenciais Pagamento Ambos os prémios de opção Assim, no exemplo acima, se o antecipado atingiu 35 quando a chamada é exercida, o lucro total será igual a 35 menos o preço de ponto de equilíbrio de 29 para um total de 6 por ação. Se o preço do subjacente for igual a 18, então a colocação será exercida. O comprador comprador compraria as ações no mercado aberto por 18 por ação e, em seguida, venderia o estoque para o put writer por 25 por ação, obtendo uma recompensa de 7 por ação. Depois de subtrair os 4 gastos de compra da colocação e da chamada, o lucro remanescente é de 3 por ação, o que também pode ser encontrado simplesmente subtraindo o preço mais baixo de 18 do preço do ponto de equilíbrio 21. As perdas de longo alcance podem ser inferiores ao prémio pago se uma das opções estiver no valor do vencimento. A perda máxima é limitada à soma dos dois prêmios de opção, ou o débito total. O lucro máximo na parte de baixo é limitado ao preço de equilíbrio negativo, não há um limite definido no lucro positivo. Poupança de opção de lucro ou perda Total de débito Downside Breakeven Preço Preço de exercício Preço total de débito Preço inicial do exercício Preço total de débito O lucro máximo de uma curta distância está limitado ao crédito recebido por vender as opções, mas as perdas máximas não têm limite definido. Na verdade, Nick Leeson, um comerciante desonesto, faleceu o banco Barings, o banco mercante mais antigo de Britains, em parte vendendo estradas curtas no índice Nikkei, apostando que o índice Nikkei iria meander de lado. Porquê mesmo vendem estradas curtas se as perdas potenciais podem ser muito maiores do que os lucros. Porque os mercados direcionados são mais comuns do que os mercados de touro ou urso, então uma estratégia de mercado direta pagará com mais freqüência do que não. Uma estréia curta é escolhida quando se espera que o preço do subjacente fluvie em torno do preço de operação da chamada e seja colocado. O lucro máximo do crédito recebido na venda das 2 opções é ganho quando as duas opções expiram sem valor. Lucro ou Perda Total de Crédito Valor de Opção Exercitada Valor de Opção de Compra Exercitada Preço de Ação Preço de Exercício Exercitado Valor de Opção de Varejo Preço de Ataque Preço de Ação Desaceleração Preço de Ataque Preço Preço de Ataque Total de Crédito Upside Breakeven Preço Preço de Ataque Total de Exemplo de Crédito: Longo e Curto Straddle para Apple, Inc. on 1 de julho de 2017 O lucro potencial de uma curta distância para a Apple Corporation no vencimento das opções para os preços das ações subjacentes de 70 a 120. Um estrangulamento longo e um estrangulamento curto são iguais a um longo estrondo e curto estrondo, com a mesma segurança e expiração subjacentes As datas, exceto a chamada e a colocação, estão fora do dinheiro, então elas devem ter preços de exercício diferentes. Em vez de o preço de exercício estar em ou perto do preço do mais subjacente, como é normalmente o caso com o straddle, a chamada tem um preço de ataque mais alto do que o preço do underlier, enquanto o put tem um preço de ataque inferior ao preço de O mais subjacente. Os atributos de risco de estradas de estradas também se aplicam a estrangulamentos. No entanto, como as opções estão fora do dinheiro, um estrangulamento longo será menos provável de ser lucrativo e quaisquer lucros obtidos serão menores do que para uma longa distância. Para o estrangulamento curto, o lucro máximo será menor, porque as opções fora do dinheiro são vendidas, produzindo menos prêmio para o vendedor. Embora o perfil de risco de um curto estrangulamento seja o mesmo que para uma curta distância, o risco é menor porque o preço do subjacente teria que avançar em qualquer direção antes que as perdas fossem incorridas. Os gráficos das 2 estradas e estrangulamentos são semelhantes, exceto que os gráficos dos estrangulamentos têm uma parte superior ou inferior plana igual à diferença nos preços de exercício, enquanto que a perda máxima em uma estrada longa ou o lucro máximo em uma estrada curta se encontram em um ponto. Exemplo: Strangle longo e curto para a Apple, Inc. em 1 de julho de 2017 O lucro potencial de um estrangulamento curto para a Apple Corporation às opções expirou para os preços das ações subjacentes de 75 para 115. Compare lucros e perdas para o estrangulamento curto e longo: o O lucro máximo para a posição curta é o mesmo que a perda máxima para a posição longa. A perda máxima no lado negativo e a vantagem para a posição curta é igual ao lucro máximo para a posição longa. Observe, a partir do primeiro exemplo da Apple usando straddles, que o lucro máximo para a curta distância e a perda máxima para o longo straddle é maior do que os máximos para os estrangulamentos respectivos, porque pelo menos uma das opções de straddle será no dinheiro ou Ambos estarão no dinheiro. Política de privacidade Para thismatter Os cookies são usados para personalizar conteúdo e anúncios, para fornecer recursos de mídia social e para analisar o tráfego. A informação também é compartilhada sobre o uso deste site com nossos parceiros de mídia social, publicidade e análise. Detalhes, incluindo opções de exclusão, são fornecidos na Política de Privacidade. Enviar e-mail para thismatter para sugestões e comentários. Certifique-se de incluir as palavras sem spam no assunto. Se você não incluir as palavras, o e-mail será excluído automaticamente. As informações são fornecidas na medida e são unicamente para educação, não para fins comerciais ou aconselhamento profissional. Copyright copy 1982 - 2017 by William C. Spaulding GoogleDirectional Trading DEFINIÇÃO de negociação direcional Negociação de estratégias com base na avaliação dos investidores do mercado amplo ou uma direção de segurança específica. A negociação direcional pode significar uma estratégia básica de longo prazo se o mercado ou a segurança for percebido como um título mais alto ou assumir posições curtas se a direção for baixa. No entanto, o termo é mais usado em conexão com o comércio de opções, uma vez que uma série de estratégias podem ser usadas para capitalizar um movimento maior ou menor no mercado amplo ou em um estoque específico. Enquanto a negociação direcional exige que o comerciante tenha uma forte convicção sobre o mercado ou as direções de segurança a curto prazo, o comerciante também precisa ter uma estratégia de mitigação de risco no lugar para proteger o capital de investimento no caso de um movimento na direção oposta. DISTRIBUIÇÃO Negociação direcional A negociação direcional em ações geralmente precisa de um movimento bastante grande para permitir que o comerciante cubra as comissões e os custos de negociação e ainda faça lucro. Mas com opções, devido à alavancagem, a negociação direcional pode ser tentada mesmo que o movimento antecipado no estoque subjacente não seja esperado para ser grande. Por exemplo, um comerciante (chama-o de Bob) pode ser otimista no estoque XYZ, que está negociando em 50, e espera que ele eleve para 55 nos próximos três meses. Bob poderia, portanto, comprar 200 ações às 50, com uma possível perda de parada em 48 no caso de o estoque reverter a direção. Se o estoque atinge o alvo 55, Bob poderia vendê-lo a esse preço por um lucro bruto (antes das comissões) de 1.000. E se Bob esperava que XYZ só negociasse até 52 nos próximos três meses. Neste caso, o adiantamento esperado de 4 pode ser muito pequeno para justificar a compra do estoque. As opções podem oferecer a Bob uma alternativa melhor para tirar dinheiro da XYZ. Digamos que Bob espera que XYZ (que está negociando em 50) para negociar principalmente de lado ao longo dos próximos três meses, com vantagem para 52 e desvantagem para 49. Um possível comércio de opções é para que a Bob venda no mercado (ATM) coloca com Um preço de exercício de 50 que expiram em três meses, para o qual ele poderia receber prémio de 1,50. Bob, portanto, escreve dois contratos de opção de compra (de 100 partes cada) e recebe um prémio bruto de 300 (ou seja, 1,50 x 200). Se XYZ subir para 52 no momento em que as opções expiram em três meses, elas expirarão sem exercicio e o ganho de Bobs é o prêmio de 300 (menos comissões). No entanto, se a XYZ se comprometer abaixo de 50 no momento da expiração da opção, Bob seria obrigado a comprar as ações em 50. Se Bob era muito otimista em XYZ e queria alavancar seu capital comercial. Ele também pode comprar opções de compra como alternativa para comprar o estoque de forma definitiva. Em geral, as opções oferecem uma flexibilidade muito maior para estruturar negócios direcionais em oposição a transações de longo prazo direto em estoque ou índice.
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